【智慧树互联网金融第四章答案】上海银行:债市小幅回暖 等待突破信号


发布时间:2021-05-13 13:19:03 阅读量:94337 作者:昊然

经济增长方面,上周公布的汇丰PMI预览值为47智慧树互联网金融第四章答案.7,连续第四个月下降,且低于当期市场预期水平,为近11个月新低,显现在需求低迷背景下,生产企业去库存压力仍然较大,经济下行趋势仍在延续。就业指数依旧延续滑落势头,劳动力市场压力持续增大,三季度经济大概率上将维持弱势。通胀方面,从近期商务部和统计局的高频数据来看,虽然7月中上旬的食品价格有所回落,但由于受中旬以来高温天气的影响,蔬菜价格出现了一轮较为明显的上涨行情,预计7月食品仍将维持小幅环比上涨势头,而同期非食品价格虽有企稳,但在需求端弱势背景下,持续上行支撑不强,预计7月物价水平小幅上涨,但整体可控。基本面数据对债市影响整体中性偏利好。

7月份以来,债市整体呈现弱势运行格局,利率中枢全线上行,部分期限品种成交利率甚至反超“620”水平,5年、7年、10年国债一度分别触及3智慧树互联网金融第四章答案.74%、3.78%和3.80%的高位。在基本面环境并不理想的背景下,资金面和政策面无疑是这轮行情的核心推力。

资金方面,7月以来公开市场累计净投放近3000亿元,资金成本却节节走高。企业税收上缴、银行分红等因素对资金面有一定的收紧作用,但这些季节性因素并不能成为左右资金市场的主因,主要原因还是大型银行对未来央行政策预期不明确,从而主动提高了超储率水平,使得银行间资金供需矛盾激化。央行近来“维稳”态度明显,但并未消除投资者疑虑,短期限资金成本与略长期限资金成本的相异走势可以佐证政策倾向与实际需求间的差异,隔夜回购利率徘徊在3.5%附近,但7天回购利率却升至5%左右,14天及以上期限资金更是“价量齐升”。虽然市场对于“宽松货币”的期望一直存在,但结合最新政府经济工作报告的基调,以及中央在促使金融机构“去杠杆”事件上的坚定表态,投资者对此并未抱太大希望,市场仍然蔓延着资金恐慌情绪。

周二,央行突然向市场释放170亿逆回购,利率4智慧树互联网金融第四章答案.4%,引发了市场分歧,一方面认为此操作表明央行“维稳”的决心,另一方面认为偏高的逆回购基准利率对于引导利率中枢下行作用有限,此操作象征意义大于实质作用。但从全天市场走势来看,多头略占上风,债市利率中枢震荡下移,低于预期的国开债招标利率和较高的投标倍数也在一定程度上反映了交投需求的恢复。

本次逆回购距离前次约有半年,逆回购再现表明经历6月危机后央行不会放任市场流动性持续收紧引发系统性风险。笔者认为,逆回购重启在一定程度上可以稳定市场对流动性和资金成本波动的预期,钱荒“第二季”出现的可能性不大,对债市影响整体偏正面,短期内有一定的交易机会,但如果经济增速下滑幅度未超出政府容忍下限,央行大幅宽松货币的概率也不高,中期来看,仍需警惕机构“去杠杆”操作和利率市场化预期导致利率中枢继续上移的风险。□上海银行 陈玥

对于7月以来人民币兑美元即期汇率的上涨,分析人士认为,首先是受到了国际外汇市场走势的影响。7月下旬以来,先是欧债问题取得转机,市场风险情绪显著回升,欧元等非美风险货币获得上涨动力。接着美联储9月初推出新一轮量化宽松政策,美元价值被再次稀释。腹背受敌之下,美元指数从7月24日的84点以上直落至目前的79点附近。由此,具备风险货币属性的人民币也就跟随欧元持续上涨。

债市 利率 水平

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网友评论:

来自萍乡的网友说:评论时间:2021-05-13

曾经,视你为命一样,而如今,只能嘲笑我的曾经。回复


来自姜堰的网友说:评论时间:2021-05-13

世界之所以运动,就因为还不完美。以求完美的心态,活在这个不完美的世界,那是人一生最大的错误。心如止水,不是对任何人事都失去了兴趣,而是了悟了残缺是人生的常态,学会了宽容一切的不完美。回复


来自绍兴的网友说:评论时间:2021-05-13

如果有选择,那就选择最好的;如果没有选择,那就努力做到最好。回复


来自镇江的网友说:评论时间:2021-05-13

对他人的私事不关心,不介入,允许他人的道德观、生活方式和自己不同,这将消除世上90%以上的烦恼。回复


来自咸阳的网友说:评论时间:2021-05-13

有些人,在不经意间,就忘了;有些人,你想方设法,都忘不了。回复


来自遵化的网友说:评论时间:2021-05-12

全世界的男人都想站在你的身旁,可多数都是配不上你的,因为你是全世界最美丽的新娘回复


来自孟州的网友说:评论时间:2021-05-12

生活可以漂泊,可以孤独,但灵魂必须有所归依。回复


来自贵溪的网友说:评论时间:2021-05-12

突然发现,反过来是死一个散一个。回复


来自威海的网友说:评论时间:2021-05-11

这一生,总有某段路,只能一个人走;总有许多事,需要一个人扛。别畏惧孤独,它能帮你划清内心的清浊,是你无法躲避的命运历程;别躲避困苦,莫让冷世的尘埃,冰封了你的笑容,迟缓了你的步履。忘不掉昨天,它就是束缚你的阴影;向往着明天,你才能清晰描绘它的模样。回复


来自西昌的网友说:评论时间:2021-05-11

这个世界是永远比你想的更精彩的。不要败给生活。趁你还有时间,尽你最大的努力,做成你最想做的那件事,成为你最想成为的那种人,过你最想过的那种生活。回复


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