【中国金融系统】使用SLF 央行开出“板蓝根”


发布时间:2021-04-20 05:03:46 阅读量:47498 作者:瀚天

低成本、易获得的贷款对企业和个人来说太宝贵了中国金融系统。经济低谷期,企业销售不旺、回款不畅,缺资金是普遍的事情。个人收入难以增长,物价上升,月供还要雷打不动,常常也需要资金融通。银行这个时候要是能够有低利率资金供应上,大家就太开心了。央行此举,就是冲着这个故事来的。

国家统计局最近公布一批主要宏观经济数据:固定资产投资同比增速回落,消费增速基本维持原样,货币增速很低。房地产继续不景气,商品房销售情况继续恶化,开发商资金链愈发紧张,按揭贷款量增速创年内新低。

金融市场应声而动。刚有起色的股市明显回调,上证综指跌回2300点下方。年初至今一直唱空中国的外资找到了切实的理由,香港市场上不受管制的人民币汇率相对内地市场汇率的贬值幅度扩大,8月外国直接投资也出人意料地大幅下滑。作为世界第二大经济体,中国景气的下降直接“传染”了澳洲、加拿大和南美。这些地区的矿产和能源需求直接受到中国的影响,这些地区的货币与全球大宗商品价格一样低迷。

按照教科书,中国央行怎么都该采取措施了。

于是我们见到了SLF,这个奇怪的字母组合不仅从未进入大众视野,连专业的金融从业者也只是最近才听说。这是央行在国内经济“新常态”下研制的新“武器”,用来弥补准备金率、利率等常规政策工具不宜使用而带来的空白。

SLF大名晦涩无比,叫做“常设借贷便利”。简单说,就是央行借钱给商业银行的新渠道。央行管货币发行,也就是管“银根”。央行从商行那里把钱收回来,叫做“紧缩银根”,反之叫做“放松银根”。央行放松银根有很多种办法,可以是降低商行的准备金规定量(简称“降准”),可以是收商行的金融资产进行抵押融资,也可以是直接购买外汇等商业银行手中的资产。SLF就是抵押融资的一种,操作上和我们拿着房产证到银行去办抵押贷款类似。由于当前注重调结构的经济政策不提倡降准、降息等威力过大的宽松政策,SLF出台就在情理之中了。

据消息,周二工农中建交五大国有商业银行获得了5000亿SLF,五家平分。这目前还没有得到央行的官方证实,但也没有辟谣。央行称会尽快进行官方回应,目前来看,应该基本属实。

之所以SLF威力较小,有两方面原因。第一,SLF有期限,一般是1-3个月。只能用这么长时间,到期了怎么办,要收回还是要接着滚动做,央行说了算。这就不像降准时钱是稳稳地拿在商行手里。第二,SLF有利息。和所有抵押借款一样,钱不是白给的,商行要付央行利息。不像准备金是商业银行自己的钱,从央行拿回来相当于提款。所以,SLF不及降准。

但SLF短期内的确起到了降准一次的效果。5000亿的规模非同小可,足够让商业银行大大喘一口气。周二债券市场和周三股市的活力立刻迸发了出来。大家不太担心经济体缺钱了,所以利率低下来了。最终工商企业和个人落得实惠:贷款容易了,利率可能也更好谈一些。

可惜央行虽有心,商行未必给力。毕竟“锦上添花”才是商行的行为模式,“雪中送炭”着实有点勉为其难。商行也不傻:这些个冒出来的企业客户、个人客户,年景好时不缺钱,从不上门;现在揭不开锅了,也不知道能不能指望还款。就算“央妈”开了小灶塞给自己几千个亿,也不能乱贷啊,不然那就看着坏账可劲儿地涨吧,到时候“央妈”可不会管这烂摊子。这个道理,全球通用。不景气的时候银行就是惜贷,想在这事儿上搞“中国特色”的确有难度,得靠别的。

因此SLF最多也就是一包板蓝根,解解风热感冒的难受劲儿,万不是什么十全大补的好东西。现在经济体内分泌失调,所以要进行结构化改革。改革有冲击,造成经济体免疫力下降,喷嚏鼻涕不断,所以再用SLF来缓和一下,仅此而已。降准、降息这些“抗生素”,短期内就别指望了。和人体一样,经济体恢复活力要多依靠自身调节,多吃药、吃猛药不是好事。但经济未必一直差下去,改革主战场上已经在地方债务、国企、户籍、资本账户等多个层面产生成果了,冲击可能在逐渐消退。在这个意义上,SLF有辅助改革的功效。

齐岳(北京 职员)

不过,业内人士指出:信托受益权的转让是指受益人将其享有的信托受益权通过协议或其他形式转让给受让人持有。但在这种“余额宝”模式下,信托公司是与信托100签订合同的,散户投资者自身都不享有真正的收益权。

没有等来央行的降准公告,反而是从国务院常务会议上传来消息,将对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率,这也被业内人士称为定向降准中国金融系统。这是否意味着开启宽松信号?昨日,数位国内经济学者都向羊城晚报记者表示,外界对此次的“降准”存在一定的误读,实际上,这不过是2010年已发布的常规性惠农政策的重申,而从目前的信贷情况和市场资金面来看,全面降准不会是央行最好的选择。降或者不降,央行就在那里。从今年年初开始,市场对于央行降准预期就没有停止过。事实上,早在一季度GDP和金融数据公布以前,降或者不降就已经成为国内外机构和专业人士争相讨论的话题,在大摩、法兴、汇丰等纷纷都曾表态降准不失为好的选择的同时,包括招行、兴业等国内经济师的观点则是,全面降准暂无必要。

“失联”的深圳旺旺贷网站仍无法打开,网贷之家的一名员工在实地走访时发现其注册地并不真实,越来越多的投资人开始怀疑旺旺贷从一开始就是一场骗局中国金融系统。

启动点钞机,一扎扎捆好现金,再用电脑一一入账。短短10分钟,殷然就帮助张栋办理好了全部业务。“我们之间已经有多年的合作了,每年春节都是约好一天,小殷帮我办对公业务。”张栋表示,银行这条“绿色通道”确实给老字号提供了方便。“毕竟营业款不是小数额,一直带在身边或者放在门店里也不安全。有了这种预约式的服务,给我们减轻了不少负担。”

作为中国六大老工业基地、中西部唯一直辖市的重庆,经济增长速度位于全国前列的记录已达十个季度。记者19日从重庆市经济和信息化委员会获悉,当地2016年上半年规模工业完成总产值10888亿元(人民币,下同),首次实现半年产值过万亿元。

市场 汇率 板蓝根

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网友评论:

来自铜川的网友说:评论时间:2021-04-20

一个人在真的无可奈何的时候,除了微笑,也只好微笑。回复


来自调兵山的网友说:评论时间:2021-04-20

曾经发生的事都不可能忘记,只是暂时想不起而已。回复


来自永州的网友说:评论时间:2021-04-20

爱怕模棱两可。要么爱这一个,要么爱那一个,遵循一种全或无的原则。爱,就铺天盖地,不遗下一个角落。不爱就快刀断麻,金盆洗手。迟疑延宕是对他人和自己的不负责任。爱怕沙上建塔。那样的爱,无论多么玲珑剔透,潮起潮落,遗下的只是无珠的蚌壳和断根的水草。回复


来自金华的网友说:评论时间:2021-04-20

我想许多事情都是这样,善始未必善终,本想执子之手,与子偕老,却不想,你执琴弓,割我若弦。回复


来自枣庄的网友说:评论时间:2021-04-20

世界很大、风景很美、机会很多、人生很短,不要蜷缩在一小块阴影里。回复


来自晋江的网友说:评论时间:2021-04-19

过完这个夏天、我们就各奔东西。不论你爱或讨厌。我们都将可能再不相见。回复


来自姜堰的网友说:评论时间:2021-04-19

又是一番秋意!那雨声在极昼之中,有零落萧疏的况味,连着阴沉的气氲,只是在我灵魂的耳畔私语到:“秋”!我原来无欢的心境,抵御不住那样温婉的侵润,也就开放了春夏间所积受的秋思,和此时外来的怨艾构合,产出一个弱的婴儿----”愁“。回复


来自秦皇岛的网友说:评论时间:2021-04-19

我是极空洞的一个穷人,我也是一个极充实的富人——我有的只是爱。回复


来自乐平的网友说:评论时间:2021-04-18

如果你不能对我好一辈子,请不要对我好,哪怕只是一秒钟;如果你不能骗我一辈子,请不要骗我,哪怕只是一个字;如果你不能爱我一辈子,请不要爱我,哪怕只是一瞬间。回复


来自永康的网友说:评论时间:2021-04-18

无论是亲情、友情、还是爱情都要用真诚去播种,要用包容去护理,要用热情去浇灌。感动、亲情、友情、爱情是传递温馨生活的火炬,而痛苦、忧愁、挫折、困境就像魔影,是许多人经历生死离别,病魔折磨,事业失败,午夜梦回,爱断西楼,情飘天涯的体会。回复


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