【中银金融消费公司地址】QE退出或致资产价格走势分化


发布时间:2020-10-31 23:25:18 阅读量:84826 作者:捷杰

一方面,刺激政策终结势必推动美元中长期走强,美元资产吸引力上升可能导致全球资本回流美国市场,这将令亚洲新兴经济体面临阶段性资本集中流出的风险中银金融消费公司地址。在廉价资本撤出的情况下,亚洲新兴经济体将面临利率水平上升的不利情形,部分存在泡沫的房地产市场由此承压。股市方面,考虑到目前部分新兴经济体经济增长普遍温和,部分市场的估值与经济基本面已经出现较大偏差,流动性减少将迫使这一偏差进行调整,这些市场市盈率缩水应在情理之中。

美联储主席伯南克19日表示若经济复苏符合预期,将于今年年底前放缓购债,明年结束购债,并在失业率降至6.5%的“数个季度”后开始加息。这是美联储迄今为止给出的最明确的量化宽松退出时间表,令近期市场最大的担忧得到印证。尽管全球金融市场短期反应普遍消极,但从中长期来看,美联储逐步退出可能引发各类别和地区资产价格走势出现分化。

按照美联储最新预期,若当前复苏进度能够保持,美国失业率有望在明年中降至7%,从而激活结束购债的按钮。如果经济按照当前进度复苏,则这一目标应能实现。不过在此期间有两大风险仍需警惕:

首先是在货币政策预期收紧的情况下,利率水平将出现上升,如果利率波动难以控制,则可能对美国温和的经济复苏造成威胁。数据显示,由于量宽退出预期升温,美国10年期国债收益率已从5月初的1.66%飙升至当前的2.33%,创出去年3月以来新高。据国际货币基金组织预测,美国长期债券收益率每下降100个基点,将使美国经济增速平均提高2个百分点;反之,若利率水平上升,其后果也是显而易见的。

其次,财政政策走向也将是美联储考量购债进度的关键因素中银金融消费公司地址。事实上去年底启动的开放式量化宽松,部分目标正在于抵消市场对“财政悬崖”的担忧。眼下美国自动减赤机制带来的负面影响虽然有所缓和,但完全消化这些影响尚需一段时间。特别是步入下半年,债务上限问题将重回视野,国会两党争执可能重启,类似2011年夏季的“债限风波”仍有可能重演。在上述不确定性清除之前,美联储应该不会贸然停止对经济的“输血”。

就此而言,美联储短期仍将以“观望”的立场为主,如果经济数据表现强劲,则有可能提前削减月度购债规模,如果经济复苏出现波折,则退出时间将延后。不过美联储不可能无限期地实施量化宽松,一旦刺激政策终结,必然引发资金流向变化,从而造成全球金融市场的震荡,中长期来看这可能令各类别和地区资产走势出现分化。

相比之下,受益于经济基本面走强以及依旧相对充裕的流动性,美国等发达经济体股市仍将获得支撑中银金融消费公司地址。短期来看,房地产市场和私人消费领域扩张,令美国经济复苏走在发达经济体前列,制造业复兴、页岩气开发掀起的能源革命更为美国中长期经济增长奠定基础。只要上述趋势不出现太大变化,经济扩张和企业盈利增长会继续对美国股市形成支撑。

商品市场方面,美元走强将令美元计价的商品价格继续下跌,特别是黄金白银等贵金属价格的跌势还将延续。相比之下,美联储对美国经济复苏的乐观预期、欧洲经济衰退见底以及中东地区地缘政治紧张等因素,将为原油市场供需基本面的改善提供支撑,预计原油价格下跌空间不大,应会保持相对强势。 □本报记者 杨博

资产 价格 走势

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网友评论:

来自铜川的网友说:评论时间:2020-10-31

我什么时候才能像你一样,转身就爱别人。回复


来自瑞金的网友说:评论时间:2020-10-31

如果说我懂得的道理比别人多一点,那是因为我犯的错误比别人多一点。回复


来自七台河的网友说:评论时间:2020-10-31

以朋友的名义爱着一个人,连吃醋的资格都没有,有多喜欢,就有多心酸。回复


来自黄山的网友说:评论时间:2020-10-31

我不能说一辈子只能爱一个人,这根本不可能。可是一定有一个人,能让我笑得最灿烂,哭得最透彻,记的最深刻。回复


来自韩城的网友说:评论时间:2020-10-31

表面上看着如此光鲜,其实内心已经碎掉了。凡是能打动你的东西,它一定伤害得你也很深。比如爱情。回复


来自淮安的网友说:评论时间:2020-10-30

「数大」便是美,碧绿的山坡前几千隻绵羊,挨成一片的雪绒,是美;一天的繁星,千万隻闪亮的眼神,从无极的蓝空中下窥大地,是美;泰山顶上的云海,巨万的云峰在晨光里静定著,是美;大海万顷的波浪,戴著各式的白帽,在日光里动盪著,起落著,是美;爱尔兰附近的那个「羽毛岛」上栖著几千万的飞禽,夕阳西沉时只见一个「羽化」的大空,只是万鸟齐鸣的大声,是美。回复


来自南康的网友说:评论时间:2020-10-30

明言着轻蔑什么人,并不是十足的轻蔑。惟沉默是最高的轻蔑,最高的轻蔑是无言,而且连眼珠也不转过去。回复


来自上虞的网友说:评论时间:2020-10-30

你的前任比我还爱你,我还怎敢跟你交往。回复


来自海伦的网友说:评论时间:2020-10-29

只愿天空不生云,我望得见天,天上那颗不变的大星,那是你。但愿,你为我多放光明,隔着夜,隔着天,通着恋爱的灵犀一点。回复


来自杭州的网友说:评论时间:2020-10-29

那些想说却不敢说的话,都变成了转发,不是我不善言辞,只是不敢表达。回复


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