【持有至到期投资和交易性金融资产】银行非标资产规模增加 同业业务监管料强化


发布时间:2020-09-24 11:54:58 阅读量:3735 作者:黎伟

在这一背景下,市场传闻监管部门将出台新规(市场称为“9号文”),规范银行同业业务持有至到期投资和交易性金融资产。央行三季度货币政策报告专门谈及同业业务后,市场对“9号文”出炉的预期进一步上升。从近期一些媒体的报道来看,“9号文”的轮廓日渐清晰。

近年来,契合银行盈利配置及监管套利动机的非标资产业务扩张迅速,深刻改变了银行资产配置行为持有至到期投资和交易性金融资产。在银监会年初将银行理财业务对接非标资产置入监管后,近期市场对监管部门规范银行同业业务发展的预期不断升温。这将进一步限制非标资产腾挪途径,未来非标资产扩张速度将放缓,实际影响则有待观察。长期看,非标资产的“标准化”可能是最终出路。在监管部门规范非标资产的同时,资产证券化及银行债权直接融资工具替代产品可能会得到更多支持。

非标资产规模大幅增加

非标资产是非标准化债权资产的简称。银监会在今年3月下发的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(市场称之为“8号文”)中,首次对非标准化债权资产进行了界定――指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。按照这一界定,目前除债券以外的其他债权融资工具均被归为非标资产。在机构研究报告中,银行信贷资产一般被排除在非标资产之外,信托贷款、票据和应收账款是非标资产的主要存在形式。

2011年以来,非标资产迅速崛起,商业银行尤其是股份制银行和部分城商行的资产结构发生重大变化,非标资产在银行买入返售科目和投资科目中快速增长,部分银行占比高达30%以上。业内人士认为,银行等机构之所以对非标资产趋之若鹜,归根到底还是出于盈利的驱使。

近年来,随着利率市场化进程的深入,存款利率管制所导致的商业银行负债端的金融压抑被大幅削弱,其负债成本持续上升。由于银行追求利润最大化,希望维持利润高增长格局,倾向于多配置高收益资产来匹配高成本负债。而非标融资主体一般通过贷款或发债等正常渠道较难融资,主要是房地产和地方融资平台企业给予的收益率较高,正好满足了银行成本抬升后对高收益产品的需求。

值得注意的是,商业银行在增加非标资产配置的同时,还通过一系列的表内外金融创新降低非标资产的风险权重,使之突破信贷规模控制、行业贷款规模控制、风险资产的资本金占用等监管措施,达到监管套利的目的。例如,银行通过买入返售等操作模式,将非标资产转移至银行同业资产科目下,既降低了资本金占用,又规避了存贷比考核和贷款额度控制。有机构研究报告指出,近年来商业银行同业业务规模迅速扩张,主要就来自于非标等同业资产方的驱动。

同业业务监管料强化

由于银行持有非标资产实际还是对企业的融资行为,应当纳入风险管理机制。银监会先后把票据融资、同业代付和理财产品资金池纳入类似表内资产的监管。前述的“8号文”就颇有代表性。

业内人士指出,银行同业、理财业务是目前银行最重要的两个非标资产腾挪途径。“8号文”正是对银行理财业务对接非标资产进行针对性的打击。不过,目前银行自有资金仍可持有非标资产,理财资产池也可以通过产品创新间接持有非标资产,从而让“8号文”的效果大打折扣。

海通证券报告指出,“8号文”发布之后,银行理财非标投资确实在下降。但非标投资占比下降基于两个因素:一是分母上升,今年上半年理财规模增加2万亿元,接近于2012年全年2.5万亿元的规模;二是通过“互买”、“过桥”等方式将非标资产从理财账户转到自营账户。据统计,2013年上半年上市银行买入返售增加5546亿元,应收款账投资增加8900亿元,其中非标增加约6000亿元。

光大证券报告认为,同业业务的新监管措施可能包括:第一,解包还原,将非标资产投资比照自营贷款业务进行管理,计提相应拨备和资本;第二,叫停买入返售的《三方合作协议》;第三,将自营、理财和同业项下的非标资产进行统一管理,限定总的规模,避免会计科目间的腾挪套利。报告指出,这意味着非标资产扩张将面临利差挤压、渠道管控及规模限制三方面的约束,未来扩张速度将会放缓。

研究机构莫尼塔也表示,传闻中的“9号文”或对非标融资产生明显冲击。海通证券则预计,“9号文”出台后,银行买入返售项下非标资产总体规模将大幅下降。

当然,从近年来监管层和银行之间的博弈来看,在金融创新层出不穷的背景下,“9号文”对银行同业业务发展以及资产配置的行为实际影响仍需观察持有至到期投资和交易性金融资产。莫尼塔表示,银行将努力寻找应对方法,影响未必会一次性释放。此外,有券商报告指出,网传“9号文”的监管主要集中在买入返售类和同业类,而对应收账款类的监管相对较松;相比标准债券而言,应收账款类收益率仍然较有吸引力,只要银行以盈利最大化为主要考量,则非标投资实际压缩规模可能不会有市场预期的那么明显。从更长远来看,非标资产的“标准化”可能是最终出路。

海通证券报告指出,未来推进城镇化,地方政府仍有较大的融资需求,在满足融资需求的同时分散风险是长期的问题,大方向则是资产证券化。(张勤峰)

资产 非标 银行

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网友评论:

来自四平的网友说:评论时间:2020-09-24

世界这么大,我遇到了你,你也遇到了我,真好。回复


来自石家庄的网友说:评论时间:2020-09-24

如果有一天我变了,请你记住,有一句话叫做拜你所赐。回复


来自温岭的网友说:评论时间:2020-09-24

最伤心的事不过是高估了自己在你心里的份量,当你走掉后,我才醒悟过来,原来我只是陪衬的一位,谁都可以代替的一位。回复


来自儋州的网友说:评论时间:2020-09-24

曾经以为自己没心没肺,即使受过伤害,也会很快忘记做回快乐的自己,其实不是,到处都是他留下的记忆,越想忘记,反而会记得越深,每一次想起都会让自己很痛很痛……回复


来自宝鸡的网友说:评论时间:2020-09-24

我是极空洞的一个穷人,我也是一个极充实的富人——我有的只是爱。回复


来自鹤壁的网友说:评论时间:2020-09-23

世界上最难忘记的两件事,一是遇见,二是忘记。回复


来自灯塔的网友说:评论时间:2020-09-23

正因你已是我今生永远无法割舍的牵挂,我对你有再多的思念,我对你有再多的牵挂,也换不回拥有你的日子。我爱你和我放下你,同样都是那么的不容易。我真的很爱你,你的性命中以前有过我,你的世界我以前来过。红尘中有一个深爱着你的人,有多少爱能够重来,又与多少爱能够擦肩而过呢?回复


来自珠海的网友说:评论时间:2020-09-23

你别看现在这么多单身狗,很多都在等回不来的人。回复


来自兖州的网友说:评论时间:2020-09-22

孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。回复


来自双城的网友说:评论时间:2020-09-22

正因你已是我今生永远无法割舍的牵挂,我对你有再多的思念,我对你有再多的牵挂,也换不回拥有你的日子。我爱你和我放下你,同样都是那么的不容易。我真的很爱你,你的性命中以前有过我,你的世界我以前来过。红尘中有一个深爱着你的人,有多少爱能够重来,又与多少爱能够擦肩而过呢?回复


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